电厂 | 小米YU7发布十日：雷军忙交付，用户想退订
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6月26日晚，小米YU7正式上市，上市开售仅3分钟，大定订单（可退定金）就突破了20万辆。第二天，小米就宣布“开售18小时，小米YU7锁单量（定金不可退）已突破240000辆”。
回顾中国汽车的历史，这也是罕见的新车上市销量记录。小米集团董事长雷军在发布会后接受媒体采访时就说：“原本觉得YU7销量只要比SU7好就行，拿到这么多订单‘远超想象’。”
现在，小米YU7的交付期甚至排到了2027年，问题也随之而来。有用户不想等到2026年甚至2027年，因为有可能承担新能源汽车购置税变化的风险。也有用户反映，原本小米推出的SU7转YU7政策，竟然变成了SU7转不了还多了一辆YU7的订单。更多问题淹没在了小米YU7的舆论场中。
小米汽车官网显示，目前小米SU7的最短交付周期是33周，最长则需要41周。小米YU7最短需要45周，最长甚至需要62周。背后反映的是小米汽车产能严重不足——目前小米汽车只有2024年3月投产的一期工厂，年产能15万辆；二期工厂预计能在今年7月底全面投产，但年产能也只有15万辆，且新工厂投产仍然需要一段时间的产能爬坡期。
超20万YU7车主中的“异类”
一位已经下定金锁单的YU7北京准车主遇到了问题，那就是可能要等53周才能提到自己的YU7，他大概算了一下，运气好的话是2026年第一季度，要是运气不好，那就是从现在开始算起的1年时间了。
“既得不到情绪价值，也看不到车，就直接等1年时间。到时候，购置税可能要加上，也可能小米又有更好的车上市了，我们的车很有可能就成了旧款。现在真的是只有情绪，没有价值了。”他说，思来想去还是要求小米汽车退5000元定金。
小米客服的回应很长，总结起来只有五个字：“对不起，不行。”然后就是进入一次又一次的“升级处理”，然后再被拒绝。在购买小米YU7之前，他已经购买了一辆小米SU7，没有遇到这样的问题——主要是因为当时这辆车他没有等太长时间，因为他从朋友那里得到了一个F码——小米公司提供的具有优先交付权的数字凭证。
这一次，小米汽车仍然为YU7提供了F码。据电厂统计获得F码的人包括小米供应链合作伙伴、小米生态链公司高管、媒体合作伙伴等等，只不过他们的YU7配置是锁定的，无法更改。
7月6日下午，小米YU7在全国58座城市开始首批交付，而雷军本人同样亲临小米科技园的交付点，为首批车主交付车辆并打开车门。
上述要求退定金的YU7准车主绝非个例，他所在的一个群已经在短短3天时间里加入了超过350个人。这些人的唯一诉求就是退定金，但面临的问题各不相同，主要包括三个方面：一是像他这样的，听了销售的话以为今年底之前就可以提车，然后下单的用户；第二类则是从SU7改到YU7然后失败，拥有了两张订单的用户；第三类就是发现配置单和宣传不符，被改动后要求退定的用户。
他们也同样面临一个结果，那就是被拒绝。
一位小米SU7准车主就展示了小米汽车在6月26日晚9点多发送的短信，信息显示小米汽车从6月26日22时起至6月29日23时59分59秒止，推出SU7限时改配YU7的活动，定购SU7已锁单但未交付、未开票的用户可以在小米汽车App中进行改配。并且，小米汽车还提供了具体的操作办法。
于是，他按照小米提供的步骤来操作，结果就变成了单独下了一辆YU7的订单。“我就同时拥有了SU7和YU7两个订单，并不是改配。”他说。小米汽车给的答复是“因引导不清导致的重复下单问题，最终将在官方渠道推送方案中为车主解决，请耐心等待。”
这部分群体的数量并不少。雷军在7月2日的一场直播中透露，SU7与Ultra的转单数占YU7订单总数的不到15%，按照上市18小时的24万辆锁单量来计算，如果每个改配订单都出现类似问题，大约是3.6万辆的重复订单。
担忧交付周期太长而面临购置税增加风险的用户是另外一部分比例较大的要求退定用户。小米汽车官方曾解释称：“小米汽车App上显示的交付时间为预估交付时间，根据锁单量及当前产能情况测算······随着产线磨合提效、产能挖潜爬坡，实际交付时间也可能会有动态变化。”
但有用户仍然不愿意承担这一风险，主要原因是购置税的政策可能面临变化。2023年6月，财政部等发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》显示，购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。
一位来自成都的YU7准车主就说，如果知道要等1年，肯定不会锁单。“我们去看车的时候还没上市，听销售说很大概率可以年底提到车，他说小米工厂二期就是专门生产YU7的，月产能3-5万辆，小米SU7去年也说只能卖10万辆，后来也卖到了13万辆多，很多就是产能提升赶出来的。”
他认为，现在锁单才能看到交付时间且锁单就无法退定是很不合理的，应该是按照大定（可退）的时间来预估交付时间，然后再让用户决定是否锁单。不过，并不是只有小米汽车要求锁单后才能看到交付时间，特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车和极氪等采用直营模式的车企都是如此，锁单后才能向产线安排生产，明确交付时间。
车企截和小米YU7但收效不大
小米YU7的销售成绩对其他车企是一种刺激，仅凭一辆车上市就实现了他们一年都无法达成的销量。不过，小米汽车的产能瓶颈也让他们看到了把小米YU7的准车主转化成自己品牌用户的希望。
包括蔚来（含萤火虫）、极氪、智己、智界和阿维塔等品牌先后推出了针对小米YU7锁单用户的优惠政策，包括报销5000元定金或者赠送等额的电卡额度、积分等。
不过，很早就推出该政策的品牌的一位门店店长说，这一政策对用户的转化并不高，推出一周以来他们遇到超过20位小米YU7准车主，真正能转化的只有1位。“我认为可能还是品牌的差距，小米YU7能提供的情绪价值是我们无法提供的，我还听用户提到了保值率的问题，这也是用户认知中暂时无法改变的。”
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中信证券：站在全球敞口视角去评价基本面 来源：中信证券研究 文|裘翔 刘春彤 高玉森 杨家骥 张铭楷 陈泽平 随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态
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